COMMUNE幻师：解码“餐酒吧之王”的复合业态增长密码

定义“餐酒博物馆”的行业新物种

2026-03-02 17:00 BMI兴远咨询

在消费分层与体验升级交织的当下，中国餐饮市场正经历一场静默的变革。当“小酒馆第一股”海伦司深陷业绩下滑与市值缩水的泥潭，一个以“自在欢聚”为名、主打“日餐夜酒”的连锁品牌——

COMMUNE幻师（以下简称COMMUNE），却以一份亮眼的招股书叩响了港交所的大门。截至2025年9月，其以112家直营门店，实现了年营收超10亿的规模，连续三年位居中国餐酒吧品牌营收榜首，市占率达到7.8%。

COMMUNE的成功，并非简单踩中了“微醺经济”的风口，而是一场基于深刻市场洞察、精密商业模式设计以及坚韧战略执行的系统性胜利。本文将深入剖析其从0到1的探索，解码其独特的商业模式，并探讨其成功背后的核心逻辑与行业启示。

COMMUNE是一家将酒水自选区、超级吧台与经典就餐区三大功能模块深度融合的复合型餐酒吧品牌。它面向追求品质社交与松弛体验的Z世代及新中产客群，通过创造性的空间设计，将超过1000款酒水以“博物馆”般的开放式货架陈列，顾客可像在超市一样自由选购，再搭配由专业调酒师服务的吧台及提供约70款西式简餐的用餐区，构建了一个独一无二的“餐酒博物馆”体验。品牌内核是“自在欢聚”，旨在为都市人群提供一个无压力、可自由切换场景的社交容器。目前是中国排名第一的餐酒吧。

图1 招股书

2025年品牌升级为COMMUNE幻师，其中幻师原型为笔尾树鼩（qu），体重47克，它的主要食物为酒精度3.8%的植物。其风格与COMMUNE【选我所爱】的品牌slogan高度契合。COMMUNE以「幻师」为IP，寓意“创造美好体验的魔法师”，提倡健康活力的生活。

图2 COMMUNE幻师

图3 品牌IP

根据弗若斯特沙利文报告，按营业收入计，COMMUNE在2022至2024年连续三年位列中国餐酒吧品牌第一。

2024年，在中国连锁餐酒吧总计135亿元的市场大盘中，COMMUNE以10.74亿元营收占据了7.8%的市场份额，这一占有率约为行业第二、第三名总和的两倍，稳居头部。

区别于海伦司的“极致性价比”和传统酒吧的“夜间专属”，COMMUNE凭借“全时段运营”与“餐酒均衡”的模式，开创并定义了一个新的细分品类。

COMMUNE的故事始于创始人唐伟棠近二十年行业深耕后的敏锐破局。唐伟棠自2003年进入酒吧行业，拥有超过十二年的传统夜店运营经验。这段经历让他深刻洞察到传统夜经济的痛点：客群复杂、消费时段单一（集中于深夜）、过度依赖推销与高价酒水，这些形成了令新一代消费者望而却步的“压迫感”。与此同时，他观察到消费趋势的变迁：年轻人休闲时间碎片化，对兼具品质与松弛感的社交空间需求日盛，从2016年开始，他对自己的洞察开始了实践验证。

图4 创始人唐伟棠

2.1 尝试与迭代：

从武汉老厂房出发的“破界”实验（2016年）

尝试

2016年，唐伟棠与创业伙伴在武汉花园道的一个老厂房里，将洞察付诸实践。他们摒弃了传统夜店的卡座、低消和昏暗密闭的风格，创造性地划出三大功能区：一个陈列数百款瓶装酒水的开放自选区、一个提供现调饮品的超级吧台，以及一个宽敞明亮的就餐区。这一设计从根本上改变了消费逻辑：将选择权完全交还给顾客，创造了透明、自由、可逛的体验。首店一炮而红，被顾客亲切地称为“公社”或“啤酒超市”。图5是武汉花园道首店。

图5 2016年开的武汉花园道首店

迭代

首店运营初期，团队面临核心难题：如何平衡餐与酒的产品结构，避免陷入“重酒轻餐”或“重餐轻社交”的误区。最初门店沿用传统酒吧的产品逻辑，酒水占比高达70%，但白天客流稀少，场地大面积闲置，日均坪效不足行业均值的60%。唐伟棠团队通过用户调研发现，年轻消费者并非排斥白天社交，而是缺乏“餐饮+休闲”的复合场景。为此，团队果断调整产品结构，引入手工披萨、意面等西式简餐，优化早午餐与下午茶时段的菜单，将营业时间从夜间8小时延长至16小时以上，覆盖“早午餐-下午茶-晚餐-夜酒”全时段。

图6 COMMUNE的全时段运营

2.2 模式验证：试错与纠偏（2019-2020年）

创始团队很快经历了一次关键的战略试错与纠偏。早期，他们曾乐观地认为新模式在低线城市能“横着走”，但实际运营后发现，下沉市场对于这种“精致社交空间”的需求和消费力尚未成熟。这一挫折促使团队坚定了“聚焦高线城市、深耕直营”的初期策略，将资源集中于消费理念更前沿、客单价承载力更强的一二线城市。图6是2019年开业的深圳福田十亩地店及30米世界酒墙。

图6 深圳福田十亩地店及世界酒墙

2.3 规模化：

迈向“餐酒吧第一股”的成熟与挑战（2021年至今）

创新的模式迅速获得资本青睐。2021年初，COMMUNE获得高瓴投资的A轮融资；2022年，完成由日初资本领投、高瓴与番茄资本跟投的数亿元A+轮融资。资本注入加速了其在一线及新一线城市核心商圈的布局。

在完成全国40城、超百家直营店的布局后，COMMUNE的商业模式已得到充分验证。2026年初，其母公司极物思维正式递交港交所上市申请。此时，公司面临新的挑战：一线城市同店销售增长出现疲软，市场竞争者日益增多。为此，COMMUNE在招股书中提出了新的“双线扩张”战略：一方面通过“臻选店”深化一线城市布局，另一方面通过更轻量化的“标准店”策略性地进军二线及低线城市，寻求新的增长曲线。

图7 左-臻选店/右-标准店

COMMUNE的商业模式核心在于通过“全时段复合业态”重构了传统餐吧的时空与产品逻辑。它将传统酒吧（仅夜间8小时营业）和餐厅（仅午晚餐时段）的模式融合，创造出覆盖“早午餐、下午茶、晚餐、夜酒”长达16小时的运营时间轴，从而将同一空间资产的利用效率和坪效最大化。其商业模式如图8所示。

在收入结构上，它巧妙组合了高毛利酒水（核心利润源，特别是自有品牌）与高品质引流餐食（扩大客群基础），并以“超长自选酒廊”的独特体验和工业风社交空间为载体，精准满足了都市年轻人对“自在、无压力第三空间”的需求。这一模式不仅摊薄了固定成本，分散了经营风险，更通过标准化运营和直营体系实现了品质与规模的平衡，开创并主导了“复合型餐酒吧”这一新兴赛道。

图8 COMMUNE商业模式

那么这种模式是否有护城河？从商业模式可以看出，COMMUNE的护城河并非单一优势，而是一个由“时空重构”、“产品组合”和“效率领先”三层架构精密咬合的商业模式系统。

3.1 核心：时空重构——

“日餐夜酒”与全时段运营规模化

这是COMMUNE最根本的创新。它打破了餐饮业“时段专营”的惯例，通过精细化的分时运营，将同一个物理空间在长达16-18小时的营业时间内，转化为多个“时间切片”进行售卖。

3.2 产品组合：“高毛利酒水+高品质餐食”

COMMUNE在产品上实现了平衡，形成了利润与引流结合的模式。

图9 餐食酒水营收占比

高毛利酒水为利润核心：酒水饮料贡献约45%的营收，其中85%为酒精饮品。其毛利率高达76.5%，显著高于餐食。这得益于强大的供应链：通过自有进出口公司直采，并与全球头部供应商战略合作，大幅降低采购成本。特别是自有品牌酒水（如“幻师”系列，已推出14个SKU），占比超酒精饮料销售额20%，毛利极为可观。例如，售价20元的“幻师”啤酒，采购成本可低至约2.5元，单品毛利达87.5%。
高品质餐食为流量入口：餐食营收占比已从2023年的约43%提升至2025年的54%，超越了酒水。这意味着COMMUNE成功地将自身从“喝酒顺便吃饭”的地方，转变为“吃饭顺便喝酒”的品质餐厅，极大地拓宽了客群基础，吸引了家庭、商务等多元顾客。

3.3 效率领先：标准化、供应链与会员体系

支撑前端复杂运营的，是一套高效的后台系统。

图10 COMMUNE效率领先的体系

标准化同时“去厨师化”：西式简餐的品类选择易于标准化，COMMUNE通过中央厨房和严格的SOP（标准作业程序），实现了出品的稳定，降低了对核心厨师的依赖，保障了快速复制的能力。
仓配网络体系：在京津冀、长三角、大湾区建立了三大区域仓配体系，实现了500公里半径次日达的高效履约，保障了食材酒水的新鲜度并降低了损耗。
深度会员运营：超过900万会员贡献了70%以上的销售额。通过付费会员卡、精准券包、社群互动等方式，构建了高粘性的私域流量池，持续拉动复购。

3.4 与主流模式的对比分析

COMMUNE的模式在行业中独树一帜，通过与主要竞争者的对比可以更清晰地看到其独特性，下面我们选择典型的代表企业：海伦司（小酒馆）、胡桃里(音乐酒馆)、海底捞”焰请”（餐饮跨界竞争者）。

COMMUNE幻师在身份认同、时间段、选择丰富、社交环境四个维度排名第一，这与其打造“全天候社交容器”的核心主张高度一致，为客户提供了最大的自主权和包容性。
海伦司在价格友好维度具有绝对优势，是其最核心的竞争壁垒。
胡桃里在感官体验维度排名第一，凭借音乐文艺构建了深厚的差异化体验。
跨界竞争者（海底捞“焰请”）在感官体验维度排名第二，依靠跨界融合创造新奇感，但在其他维度的客户感知上相对较弱。

图11 价值主张对比

顾问认为：

COMMUNE成功的关键在于精准定义了“全时段复合餐酒吧”新赛道，以“餐+酒”高频带低频的模式最大化坪效与客群。其核心壁垒是“重模式”运营能力：通过全直营保证体验，凭借强大供应链控制成本并发展高毛利自有品牌，最终系统化地营造出独特的“自在社交”氛围，实现了规模化复制与品质的统一。具体有以下四点：

精准定位：COMMUNE没有在红海中与海伦司比拼价格，也没有模仿胡桃里重仓演出，而是精准切入了“品质化日常社交”这一空白市场。它满足了都市人群对“第三空间”升级的需求：比咖啡馆更有氛围，比餐厅更轻松，比传统酒吧更无负担。这种“稳妥的社交选择”定位，使其成为了聚会场景的“最大公约数”。
“重模式”下的精细化运营能力：与推崇轻资产、快加盟的潮流相反，COMMUNE坚持全直营、开大店、占优位置。这种“重模式”虽在前期带来了巨大的资金和管理压力，但也为其构筑了坚实的竞争壁垒。它迫使企业必须建立极强的标准化体系、供应链管理和本地化运营能力，从而保证了每家门店体验的高度一致性和品牌调性，这是加盟模式难以实现的。
供应链与成本控制：高毛利的表象之下，是其在全球酒水供应链端的深厚积累和规模化采购优势。通过直采、发展高毛利自有品牌，COMMUNE在保持终端亲民价格的同时，锁定了核心利润源。这使其在面临市场竞争时，拥有更大的价格调整与营销活动空间。
“售卖氛围”的能力：创始人坦言，“售卖氛围是我们的真正能力所在”。这种氛围并非玄学，而是系统化打造的产物：从工业风空间设计、分时段变化的灯光音乐歌单，到服务员恰到好处的距离感，共同营造出一种“精心设计过的松弛感”。这种难以被简单复制的整体体验，构成了其重要的情感价值护城河。